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| 首域投資集團簡介 |
首域投資於1988年成立，為澳洲聯邦銀行集團成員，負責基金管理業務。首
域投資集團所管理資金總額達835億美元*(1,138億澳元)，乃澳洲最大規模的
基金經理,並於雪梨、倫敦、愛丁堡、新加坡、香港及印尼設有辦事處。
澳洲聯邦銀行乃在澳洲證券交易所上市的國際性金融服務公司，是澳洲第二
大規模的銀行。 澳洲聯邦銀行集團所持有及管理的總資產多達3,425億美元*
（4,669億澳元）。
亞洲方面，首域投資集團在香港、新加坡及印尼均設有辦事處，香港、新加
坡及印尼辦事處與全球投資專才緊密合作，為亞洲投資者提供區域性股票及
債券投資專業知識及多項不同種類投資產品---包括單位信託基金、互惠基金
及機構投資組合，涵蓋全球及亞洲股票及定息投資組合。香港首域投資更為
專營壽險業務的香港永明金融有限公司管理強制性公積金基金，而新加坡首
域投資旗下的基金亦可供中央公積金投資者投資的認可基金。
澳洲方面首域投資亦獲頒多個業內獎項，首域投資先後於 1998 及1999 年獲
得澳洲理財雜誌 (Australia Money Management Magazine) 所頒發的全年最佳基
金經理殊榮，證明首域投資廣受同業推崇。
澳洲聯邦銀行乃在澳洲證券交易所上市的國際性金融服務公司，是澳洲第二
大規模的銀行。 澳洲聯邦銀行集團所持有及管理的總資產多達3,425億美元*
（4,669億澳元）。
亞洲方面，首域投資集團在香港、新加坡及印尼均設有辦事處，香港、新加
坡及印尼辦事處與全球投資專才緊密合作，為亞洲投資者提供區域性股票及
債券投資專業知識及多項不同種類投資產品---包括單位信託基金、互惠基金
及機構投資組合，涵蓋全球及亞洲股票及定息投資組合。香港首域投資更為
專營壽險業務的香港永明金融有限公司管理強制性公積金基金，而新加坡首
域投資旗下的基金亦可供中央公積金投資者投資的認可基金。 |
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放眼全球堅守理念
首域投資的理念是採取積極嚴謹的投資方針，以優質資產為對象，務求提供
優厚的中長線回報。對於旗下所有基金，不論是投資於股票、債券或現金，
全球、區域性或是單一地區或行業，我們都會採用此項方針。
首域投資的投資程序旨在確保每項決策都有清楚交代。由所進行的研究分析
、奉行的投資原則，以至與客戶的通訊和對所有決定負責都可見一斑。
理財之道
我們的投資方針是物色特質與投資宗旨配合的資產，作為投資對象。
對於股票投資，我們會物色股價並未反映其未來每股盈利增長潛力的公司。
我們會運用一系列的估值技巧來找尋股價偏低或偏高的公司，為投資者提供
與每項基金或投資組合整體目標相符的回報。我們可藉此避免受到個別公司
股價走勢大幅波動的影響，為投資者締造比較穩定的中長線表現。
對於定息債券，我們均著眼於評估每項投資所能夠賺取的長遠收益，而非試
圖預測利率週期的短期走勢。我們的方針是收集孳息率具吸引力的證券，而
非在市場上進行短線買賣。不同基金所購入的證券會有所不同，但決定每項
投資是否「吸引」的分析程序則前後一致。 |
| 投資程序 |
股票：
找出具備投資價值的公司，為投資者賺取增值。
我們首先選定每股盈利不斷增長和股價並未反映
其未來增長潛力的公司，然後從具備專門知識及
經驗豐富的行業地區分析員的資料來作出決定。
分析公司的基本因素，進行初步篩選
我們會根據若干質量因素來評估公司的未來潛力
。這些因素包括：管理層質素、品牌實力、對市
場力量的反應、行業的整體狀態、訂價能力、拓
展計劃和整體財務狀況，至於瞭解上述各項的途
徑就是進行初步研究、風險分析和定期與有關公
司決策者會晤及進行探訪。 |
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建立投資組合，應用研究結果
首域投資認為，要確保投資隊伍運作效率超卓、有如一體，端賴分析員和基
金經理透徹深入的思考。每位投資人員都必須向同儕介紹其投資見解和提出
有關理據，以供同儕考慮。此舉確保每項投資均符合首域投資的整體投資宗
旨和程序。我們奉行此項程序，按最初研究定期檢討每項投資，確定期間有
否出現任何轉變，應否增持或減持投資。
債券：
我們的投資程序包括將市場的實際孳息率與最低預期回報率作比較，並投資
在比較之下最具吸引力的證券。我們所採用的最低預期回報率 (或公平價值)
反映定息資產就不同風險而對投資者提供補償的相關要求。這些風險當中，
最重要的是通脹風險、市場（或波動）風險、信用風險和流動資金風險。我
們的任務並不在於建立一個全無風險的投資組合（除投資者作出要求），而
是透過理解風險 / 回報之間的關係來對風險進行恰當的管理。對定息債券來
說，在考慮是否投資有關資產時，我們要考慮高風險，高孳息率的因素。
首域定息債券投資程序要點：
1. 我們會將市場上的實際孳息率與公平價值作比較，以決定策略的傾向：
每當政府債券孳息率上升至具備優厚價值時，投資組合年期就要延長，相反
，若孳息率降至低水平，債券投資價值不高，年期就要縮短。每當企業債券
與政府債券之間的息差具備優厚價值，投資組合中企業債券的比重就會提高
，息差收窄時比重就會調低。
2. 投資組合的投資比重與指數相異的程度乃以我們的風險分析為根據，分析
對象涵蓋領先經濟指標及市場走勢。
簡言之，我們的買賣決定乃由估值作定奪，買賣數量的多寡則會受到風險評
估影響。我們認為首域定息債券的投資程序可因年期管理、孳息曲線定位以
及類別分配/證券選擇而帶來增值。
我們如何為亞洲投資者實踐投資信念
對於亞洲投資項目的研究及管理概由亞洲的辦事處負責，全球投資則由海外
辦事處管理。
我們的亞洲分析員∕基金經理均與全球投資人員保持緊密聯繫，借助後者對專
門行業及投資市場的知識。
上述程序確保投資者不但可因首域投資理念及程序而獲益，首域投資的投資
人員均長駐香港、新加坡及印尼，故首域投資可在亞洲投資方面兼享地利。 |
