自1990年代以來，美國人投資共同基金的資產總額已超過4兆5仟億美元，遠遠
超過銀行的定存。 共同基金已成為美國人投資工具的主流!

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所謂『共同基金』就是集合多數投資人的小錢變成大錢，交由專業的基金經理
人或專業投資機構，藉由他們的知識負責決定投資方針，以達到投資人財富累
積的一種投資模式。
根據美國証管會(SEC)之規定，負責籌募資金的投資機構必須在SEC註冊，並至
少擁有100名的 投資者和至少美金$100,000的資產。

經理與管理權分開
從實際的運作過程來說，共同基金主要分成三個主體：一是基金受益人，即購
買共同基金的投資人；一是基金管理公司，負責基金的募資與實際的投資任務
；另一則是保管機構，負責基金資產的保管及相關的資產轉移及結算工作。
在這種運作模式下，基金管理公司負責基金的投資與買賣工作，不經手基金的
資產；而投資人的錢是存放於保管機構的獨立帳戶中，既安全又有保障，此外
基金的投資人將資金交由基金管理公司後，就必須接受其操作成敗的事實。

專業的投資管理
投資共同基金可解決一般投資大眾時間和專業知識不足的問題。共同基金經理
人擁有豐富的經驗及深厚的知識背景，再加上擁有許多公司實際運作的訊息，
自然能比一般大眾做出較正確的投資策略。

分散投資風險
共同基金另一個最大的優點即是投資多樣化。由於集資眾人的資金可將此雄厚
的資金分散投資於各種工具上，如股票、債券、…等，以達到風險分散的目的
。而投資者買了基金後也等於投資數百種股票，輕易地達到藉由投資多樣化而
分散投資風險的目標。

一年報酬率 (1-Year Return)
在過去12個月基金的投資報酬率。

三年報酬率 (3-Year Return)
過去三年內基金的年報酬率。Value Line使用的是年報酬率，而非三年的總投資
報酬率。報酬率的計算方式是將過去三年內每年的實際報酬納入複利計算後的
總值來等於整體基金三年內所增加的總報酬，其複利計算出的利率即為三年報
酬率。

五年報酬率 ( 5- Year Return)
過去五年內基金的年報酬率。報酬率的計算方法與三年報酬率的算法是一樣的
。舉個例子，假設一個基金在過去五年內獲利50%，則其年平均報酬率為8.3%
，而非10%。

十年報酬率 (10-Year Return)
過去十年內的年報酬率。其計算方法就如同三年和五年報酬率的算法。

12b–1費用 (12b-1 Fee)
很多基金公司為了支付行銷及配銷的成本所收取的費用。此筆費用就直接從基
金淨資產中扣除，所以基金的價格已經直接反映出12b-1的費用。

1987大崩盤 (Crash Performance)
在1987年從8月到11月，基金績效呈劇烈下挫趨勢。

Alpha (α)
是從投資的固有價值中預估其報酬率的數學計算。它考量了基金風險和市場行
為而估測出實際績效和預估績效間的差值。 Alpha  值預估一個基金的風險修正
後績效。更詳盡的說，在預估一個基金績效的計算過程中，Beta (β)值、對指數
的敏感度、和無風險率的短期國庫券都納入評估。舉例：假設一個基金的Beta
為1.5，當指數獲利率為 10%時，基金的獲利則被預估為15%，但若基金實際上
是獲利20%，則這多出的報酬率就是 Alpha值。Value Line 把Alpha值當作是一種
年表的表示法。對於一個NAV(淨值)與其Alpha值關聯性低的基金而言，當它的
價值被低估時，這時它是投資大眾一個很好的選擇。但對某些類型的基金而言
， Alpha 值可能就沒有那麼大的評量功效。比方國際型基金、金屬基金、和其
他特別型基金，這些基金的績效似乎和S&P指數的變動較無關聯性，當基金績
效與S&P變動關聯性越低時，Alph值則越不能信賴。

Alpha 3,5及10年
分別表示計算過3,5及10年內的資料所得出的Alpha (α)值。

12b-1費用 (12b-1 Fee)
很多基金公司為了支付行銷及配銷的成本所收取的費用。此筆費用就直接從基
金淨資產中扣除，所以基金的價格已經直接反映出12b-1的費用。  
法律規定 : 每年12b-1費用不得超過淨資產總額的1%。

最新更新日 (As-of-Date)
資訊的最新更新日期。

熊式市場績效 (Bear Market Performance)
基金績效處於”熊式”的下滑市場模式。

Beta (β)
Beta是對市場變動敏感度的計量量測方法。量測基金的歷史變動和指數變動的
關係(指數變動排除了三個月的短期國庫券的無風險報酬率)。舉例，假設基金
的Beta值為1.00，表示當指數變動1%時，基金也相對變動1%；若基金的Beta值
為2.00，表示當指數變動1%時，則基金變動了 2%。證券的 Beta 值愈高，其振
盪幅度相較於市場震盪幅度就愈大；反之，當Beta愈低，表此證券振盪幅度相
較於市場振盪幅度愈低。保守的投資者應選擇低於平均Beta值的基金，而有冒
險精神的投資者，可選擇Beta值較高的基金以獲取高報酬的機會，但投資人別
忽略了，高報酬相對也會帶來高投資風險的。

Beta 3, 5, 10
分別表示計算過去3, 5 或 10年的資料所得出的Beta值。

牛式市場績效 (Bull Market Performance)
基金績效處於” 牛式 ”的市場模式(此時市場隨時間改變，至於為期多久，依市
場狀況而定)。

消費耐久材 (Consumer Durables)
以下產業的所有公司皆包括在內: 服飾和皮革；汽車、輪胎、和零件；房屋建
造；家俱和附屬品；和其他消費耐久材。  

配股頻率 (Dividend Frequency)
每年基金發放股利的次數。發放股利次數有可能是每年、或許半年、每季、
或每月發放一次。  

能源 (Energy)
以下產業的所有公司皆包括在內: 能源服務；瓦斯、石油、和天然氣。

產業分類 (此為Value Line所定義的)
消費耐久材、能源、金融、醫療、週期性產業、非耐久材、零售、服務、科
技、和公共事業等產業。 服務業包括:廣告、租賃、印刷、和其他服務業。

費率 (Expense Ratio)
基金需花費的所有費用(包括管理費、配銷費(12b-1)、和行政費)，以佔淨資產
之百分比表示。

基金家族 (Family name)
管理此基金之公司或組織的名稱。

金融 (Finance)
包括以下所有行業：銀行、貸款或其他金融公司、聯邦貸款、保險、房地產
、證券商、儲蓄和借貸。

基金名稱 (Fund Name)
共同基金的全名。

保健 (Health)
包括所有醫療及相關產業。如：醫療設備和用品、醫療服務、藥品及製藥業。  

首度公開發行日 (Inception Date)
共同基金第一次公開發行的日子。

週期性產業
包括以下產業的公司: 航空運輸、建築材料、化學和塑膠、營建、電器設備、
工業機器和設備、鋼鐵、非鐵金屬和礦業、包裝和封裝、造紙和林野、貴重
金屬、環保、鐵路、船運、貨運和航運、和運輸設備。

投資標的 (Investment Objective)
基金的分類。Value Line的共同基金一共有31個不同投資標的的分類，共分為
6大種類：股票型基金、產業類股基金、海外股票型基金、混合型基金、應
稅固定收益型基金、免稅固定收益型基金。

管理費 (Management Fee)
支付基金經理人的管理費用(一般是以資產的百分比來表示)。

基金經理人 (Manager)
管理基金投資組合配置的人。

最低投資金額 (Minimum Investment)
投資者投資某一基金所需的最低金額。通常大部分的基金會限定一個最低的
投資金額，和更低的再次購買金額。此外，某些基金並沒有最低投資金額的
規定，但其前提為此帳戶是有自動投資計畫或是為退休帳戶。請索取基金的
公開說明書以得到此基金更詳細的投資計畫資訊。

最低佣金 (Minimum Load)
證券商或其他承銷商所收取的最低費用。

最低再購買投資金額 (Minimum Subsequent Investment)
要再次購買基金所需的最低金額。

基金淨資產價值(NAV)
共同基金每單位的價值，又稱淨值。此單位淨值是將基金的總淨資產除以該
基金在外發行的單位總數而得，Value Line把NAV當作是在發行日前一月末為
計算基準日，也就是說，假設發行日是在2月24日，NAV之值是以1月31日作
為基準日。一般投資者購買需先付期初手續費的基金時，將會支付一個較高
的發行價格，因為發行價格中隱含了NAV以及銷售手續費。舉例來說，基金
若其NAV為$10並徵收5%手續費，則投資者購買此基金的成本為每股$10.5。

非耐久材 (Non-Durables)
包括從事以下產業的公司:農業、廣播、飲食、娛樂、家庭用品、休閒設備和
玩具、旅館和聯誼、出版和餐飲。